В России интерес к M&A сохраняется, несмотря на небольшой объем сделок — корпорации действуют осторожно, в процессе поиска и отбора буквально высеивают лучшие компании. Переговоры могут занимать от полугода до года и требуют больших усилий с обеих сторон как на этапе обсуждения сделки, так и после ее подписания. За последние 2 года запрос на скаутинг компаний с целью M&A стал одним из популярных направлений работы компании GoTech Innovation, который заявляется как единственная главная задача или идет вместе с поиском внешних решений на рынке для заключения партнерств и проведения пилотов.

В процессе анализа зарубежных и российских сделок M&A и исследований в этом сегменте главную особенность 2026 года можно определить таким образом: успех зависит не от размера сделки, а от отраслевой специфики, качества интеграции и способности адаптировать глобальные практики к локальным условиям. Поэтому данный текст мы структурировали, исходя из тенденций в разных секторах экономики.

IT и телекоммуникации

Глобальный тренд

В 2025 году драйвером активности в технологическом секторе стала консолидация вокруг инфраструктуры данных, искусственного интеллекта и кибербезопасности. По данным исследования компании KPMG «2026 Global M&A Outlook: The year of the carve-out», сегменты Data/AI, инфраструктурного ПО и защиты информации вошли в тройку лидеров по количеству сделок.

Кейсы:

• Alphabet приобрела Wiz — крупнейшая сделка в области облачной кибербезопасности. Суть сделки заключается в создании сквозной платформы для защиты ИИ-инфраструктуры: Wiz предоставляет технологии для обнаружения уязвимостей в облачных средах, что критически важно для Alphabet в условиях экспоненциального роста угроз для генеративного ИИ.
• ServiceNow приобрела Moveworks — интеграция NLP-платформы для автоматизации корпоративных процессов. Сделка носит характер «acqui-hire» (покупка ради технологий и команды): ServiceNow получает доступ к передовым алгоритмам обработки естественного языка, чтобы усилить возможности своего корпоративного помощника и автоматизировать поддержку сотрудников.

Российская специфика

Российский ИТ-рынок в 2025 году перешел в «консервативный режим»: высокая ключевая ставка заставила покупателей тщательнее оценивать активы. Консенсус-оценка мультипликаторов снизилась до 5х EBITDA против 7х двумя годами ранее, по данным исследования IBS «Тренды M&A в технологическом секторе». В то же время, исследование компании B1 подчеркивает, что 56% сделок пришлось на приобретение миноритарных долей (около 30%), позволяющих начать реализацию синергий без полной консолидации.

Кейсы:

• «Яндекс» приобрел «Академ-Онлайн» — 100% покупка платформы для усиления B2B-направления в «Яндекс Путешествиях». Суть сделки в интеграции специализированных алгоритмов бронирования отелей для корпоративных клиентов, что позволяет «Яндексу» персонализировать предложения и конкурировать за бизнес-аудиторию.
• VK приобрела 25% «Р7-Офис» — расширение портфеля корпоративных ИТ-продуктов. Стратегическая цель сделки — укрепление позиций в сегменте импортозамещения офисного ПО, что отвечает растущему спросу на отечественные решения в госсекторе и крупном бизнесе.

Финансовые услуги и страхование

Глобальный тренд

В мире продолжается консолидация банков, страховых компаний и финансовых сервисов. По данным отчёта Bain «Looking Ahead: M&A Report 2026», финансовые организации активно используют M&A для расширения продуктовой линейки и усиления цифровых каналов дистрибуции.

Кейс:

• Сделка Helvetia и Baloise — объединение швейцарских страховщиков. Суть сделки в создании крупнейшего игрока на рынке страхования в Швейцарии: слияние позволяет оптимизировать административные расходы и усилить позиции в Европе за счет синергии клиентских баз.

Российская специфика

В России драйвером финансового сектора выступает расширение продуктовой линейки крупных игроков за счет небанковских сервисов: лизинга, страхования, инвестиционных платформ и маркетплейсов. Банки используют M&A как инструмент быстрой интеграции новых компетенций, чтобы превратиться в универсальные экосистемы с единым клиентским профилем и кросс-продажами. При этом, по данным аналитики Forbes Russia, доля сделок с государственным участием в 2025 году достигла 40,8% от общего объема, что формирует особую динамику рынка: государственные институты выступают как стратегические покупатели в приоритетных секторах, а частные игроки фокусируются на нишевых активах и технологических решениях.

Кейс:

• «Альфа-Банк» приобрел «Европлан» — сделка позволила расширить предложение в сегменте лизинга. Суть стратегии в превращении банка в универсальную экосистему: покупка лизинговой компании дает доступ к корпоративным клиентам в сегменте автопарков и спецтехники, усиливая небанковские продукты.
• «Т-Технологии» приобретают «Авто.ру» за 35 млрд рублей — сделка направлена на создание авто-экосистемы 360°, объединяющей более 30 млн пользователей платформы с финтех-сервисами Т-Банка (кредитование, страхование, оплата топлива, ТО). Стратегия: удержание клиента на всём цикле владения автомобилем и монетизация через кросс-продажи, а также усиление B2B-направления через интеграцию с дилерскими центрами.

Промышленность

Глобальный тренд

В мире растет спрос на сделки в сегментах промышленной автоматизации, роботизации и промышленного IoT. По данным исследования KPMG, «2026 Global M&A Outlook», эти направления вошли в топ-5 наиболее активных вертикалей в 2025 году на фоне роста спроса на повышение производительности и устойчивости цепочек поставок.

Кейс:

• Union Pacific приобрела Norfolk Southern — консолидация железнодорожной логистики в США. Суть сделки в создании единой транспортной сети, охватывающей ключевые коридоры страны: это повышает операционную эффективность, снижает дублирование маршрутов и обеспечивает устойчивость цепочек поставок в условиях глобальной фрагментации.

Российская специфика

В России драйвером выступает программа импортозамещения и дефицит кадров, стимулирующий спрос на технологии автоматизации. По данным исследования IBS, «Тренды M&A в технологическом секторе», сделки в сегментах Industrial Tech и роботизации демонстрируют ошеломляющий рост, так как позволяют компаниям быстро закрыть технологические пробелы без длительной внутренней разработки.

Кейс:

• ГК «Элемент» приобрела 51% «Эйдос Робототехника» — вход в сегмент промышленной автоматизации. Стратегическая цель сделки — решение проблемы дефицита кадров на производстве: покупка позволяет ГК «Элемент» внедрить технологии роботизации в свои активы и предложить их рынку в рамках программы импортозамещения.

Ритейл, потребительские товары и пищевая промышленность

 Глобальный тренд

 В 2025 году ключевым драйвером M&A в сегменте ритейла и потребительских товаров стала вертикальная интеграция: крупные игроки приобретают логистические платформы, технологические стартапы и локальные бренды для контроля над всей цепочкой создания стоимости. По данным исследования Boston Consulting Group (BCG), «M&A Outlook 2026», такие сделки позволяют компаниям снижать зависимость от внешних поставщиков, ускорять вывод новых продуктов на рынок и повысить маржинальность за счет оптимизации операционных процессов.

Кейс:

• Dick’s Sporting Goods приобрела Foot Locker за $2,4 млрд — одна из крупнейших сделок в сегменте спортивного ритейла. Суть транзакции в объединении двух лидеров для создания международной платформы с охватом более 3 200 магазинов в 26 странах и совокупной выручкой $21 млрд. Сделка позволяет покупателю получить доступ к новой аудитории (любителям лайфстайл-обуви), усилить партнерство с ключевыми брендами (включая Nike) и использовать городскую сеть локаций Foot Locker для расширения присутствия в мегаполисах.

Российская специфика

В России драйвером выступает вертикальная интеграция и выход в новые ценовые сегменты. По данным аналитики Forbes Russia, в 2025 году наиболее активными покупателями в потребительском секторе стали крупные ритейлеры и пищевые холдинги, стремящиеся усилить свои позиции через приобретение локальных брендов и производственных мощностей.

Кейсы:

• «Магнит» приобрел контрольный пакет «Азбуки Вкуса» — выход в премиум-сегмент ритейла. Суть сделки в диверсификации бизнес-модели «Магнита»: покупка позволяет получить доступ к affluent-аудитории в Москве и Санкт-Петербурге и протестировать премиальные форматы, однако требует сложной интеграции операционных моделей, так как логистика масс-маркета не подходит для премиум-сегмента.
• Холдинг «Эфко» приобрел 100% «Агроинвест» — объединение брендов «Слобода», Altero и «Олейна». Стратегическая цель — создание единого производителя для оптимизации закупок сырья и логистики: сделка позволяет устранить дублирование функций и усилить переговорные позиции перед торговыми сетями.

Фармацевтика и здравоохранение

Глобальный тренд

По данным исследования BCG «M&A Outlook 2026», фармацевтический сектор вошел в топ-5 наиболее активных направлений M&A в 2025 году. KPMG в своем отчете «2026 Global M&A Outlook» выделили 3 приоритетных в направления M&A в фармацевтике.

Первое направление – препараты для лечения ожирения и метаболических заболеваний (сегмент GLP-1): спрос растет экспоненциально, а технологический барьер входа высок, что делает покупку биотех-стартапов с перспективными молекулами более быстрым путем усиления портфеля, чем внутренняя разработка.

Второе направление – онкология и редкие заболевания: компании приобретают платформы для таргетной терапии и генной инженерии, чтобы дифференцироваться в высококонкурентных нишах.

Третье направление – цифровые медицинские сервисы и ИИ-инструменты для drug discovery: интеграция технологических решений позволяет ускорить клинические испытания и снизить стоимость вывода препарата на рынок.

Кейсы:

• Pfizer приобрела Metsera — сделка направлена на доступ к перспективным разработкам в области препаратов от ожирения. Суть транзакции в покупке технологий GLP-1: Pfizer стремится закрыть пробелы в своем портфеле и конкурировать с лидерами рынка в одном из самых быстрорастущих сегментов фармы.
• Novartis приобрела Avidity Biosciences — суть сделки в покупке не отдельного препарата, а технологической платформы AOC (Antibody-Oligonucleotide Conjugates). Платформа позволяет создавать гибридные молекулы, которые доставляют генетические инструкции (олигонуклеотиды) строго в целевые ткани (мышцы, печень, ЦНС), минуя системные побочные эффекты. Novartis интегрирует эту технологию для лечения редких нервно-мышечных и метаболических заболеваний, где традиционные методы бессильны.

Российская специфика

 В России драйвером выступает импортозамещение критически важных лекарственных препаратов и консолидация локальных производителей. По данным аналитики Forbes Russia, в 2025 году наиболее активными покупателями в фармацевтическом секторе стали крупные холдинги, стремящиеся расширить портфель через сделки с разработчиками и производителями.

Кейс:

• «Фармасинтез» продолжает расширять портфель через сделки с локальными производителями, фокусируясь на импортозамещении критически важных лекарственных препаратов.

Заключение

Рынок слияний и поглощений в 2026 году окончательно перешел от количественного восстановления к качественной трансформации. Как показывает отраслевой анализ, универсальных сценариев больше не существует: в каждом секторе сформировалась собственная архитектура сделок. В IT и финтехе ценность создается через сохранение ключевых команд и поэтапную интеграцию в экосистемы, в промышленности — через быстрый захват технологий импортозамещения и контроль над производственными компетенциями, в ритейле — через гармонизацию разнородных операционных моделей и цепочек поставок, а в фармацевтике — через приобретение не столько отдельных препаратов, сколько научных платформ и вычислительных мощностей.